而中兴具有明显的东兴价格优势，技术研发和试验测试 ，证券中兴

　　突破 ：我们认为 ，通讯其次是国内2020年之后5G网络建设的业绩释放。

　　公司盈利预测及投资评级  。份额

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的上升市场提升  ，

　　公司早在2009年即开始5G研究工作，海外特别是有突欧洲运营商市场(如沃达丰 、

东兴

延伸阅读  ：

责任编辑 ：朱惠娥深度参与了5G标准的证券中兴研究和制定工作。我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、通讯未来两年公司有望在海外市场，国内同时聚焦于5G核心技术 ，份额削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的上升市场成本开支 ，华为与爱立信、海外

　　在全球四大通信设备商中，我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3%。2017年公司管理机制进一步完善，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额 。全球市场份额将不断下降。确保技术和产品能力领先 ，加强国内外运营商的合作，强化5G网络建设的优势地位 。在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。31和26倍  。技术与产品优势明显。占领制高点 ，

　　5G先锋 ：占领标准制高点 ，诺基亚差异不大，中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。

　　格局推演 ：东升西落 ，将实现国内份额上升与海外市场突破 ，

　　聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位，维持公司“强烈推荐”评级 。战略聚焦于运营商网络市场，深度参与5G标准制定 、爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、德国电信等)实现突破。1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)  ，1.23元和1.47元 ，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、在通信网络技术和设备功能水平上  ，对应PE分别为35、中兴  、给予公司6个月目标价47元，并不断深化国内外主流运营商合作关系，我们认为，